Краудлендинг: что это и чем рискует инвестор

Что такое краудлендинг по закону

Работу площадок регулирует Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ». Слова «краудлендинг» в нём нет: закон говорит об инвестиционной платформе и об инвестировании путём предоставления займов. Не путайте его с законом о цифровых финансовых активах от 31.07.2020 — у него тот же номер 259-ФЗ, но он про другое.

Договор займа инвестор заключает напрямую с компанией или ИП, которые привлекают деньги. Он считается заключённым в момент, когда деньги инвесторов уходят с номинального счёта оператора на счёт заёмщика (ч. 1 ст. 13 закона № 259-ФЗ). Оператор стороной займа не становится, поэтому ни должником, ни поручителем для инвестора он не является.

На 17.09.2026 в реестре Банка России 105 действующих операторов. Работать с площадкой, которой нет в реестре, — значит остаться без защиты закона № 259-ФЗ.

С 01.09.2026 действует ст. 20 Федерального закона от 04.08.2026 № 283-ФЗ: из закона об инвестплатформах убраны утилитарные цифровые права, их регулирование переехало в закон от 04.08.2026 № 282-ФЗ. Правила о займах, лимите, ответственности оператора и номинальном счёте не изменились. Операторы из реестра могут работать по прежней редакции до 01.03.2027 (ч. 16 ст. 23 закона № 283-ФЗ).

Краудлендинг и краудфандинг: в чём разница

Названия похожи, но деньги в них работают противоположно. При краудлендинге вы даёте в долг и ждёте возврата с процентами. При краудфандинге люди скидываются на проект, фильм или прибор: деньги не возвращают, взамен бывает благодарность или сам продукт. Третий вариант, краудинвестинг, — покупка через платформу ценных бумаг компании, например акций непубличного АО (п. 2 ст. 5 закона № 259-ФЗ).

Главное отличие от вклада — отсутствие страховки. Если заёмщик разорился, государство ничего не компенсирует, а площадка платить за него не обязана.

Лимит 600 тысяч рублей в год

Гражданин может вложить через инвестплатформы не больше 600 000 ₽ за календарный год, причём лимит считается по всем платформам вместе, а не по каждой (ч. 1 ст. 7 закона № 259-ФЗ). Лимит не действует для ИП и для граждан, которых оператор признал квалифицированными инвесторами (п. 1 ч. 2 ст. 7). Регистрировать ИП ради инвестиций закон не требует (ч. 6 ст. 7).

Платформа проверяет лимит по заверениям самого инвестора: при каждом вложении вы подтверждаете, что не превысили 600 000 ₽ (ч. 4 ст. 7). Если лимит всё же превышен, оператор по требованию инвестора обязан выкупить права по займам на сумму превышения. Работает это правило только при честных заверениях, а иск можно подать в течение года с даты сделки (ч. 5 ст. 7). Как считать лимит и чем он отличается от лимита по ЦФА — в статье «Лимит 600 тысяч для неквалифицированного инвестора».

Сколько займов не возвращают: данные Банка России

Официальная картина рынка есть в «Обзоре платформенных сервисов в России за 2025 год», который выпустил Банк России. Через инвестплатформы за 2025 год привлечено 57,1 млрд ₽, на 5 % больше, чем годом раньше. Просроченная задолженность на 31.12.2025 составила 7,2 млрд ₽ — за год она выросла на 3,5 млрд ₽.

Три четверти просрочки старше 90 дней — это уже не задержка платежа, а долги, которые, скорее всего, будут взыскивать через суд или банкротство. В том же обзоре Банк России описал эпизод с одним из крупных операторов, на которого приходится 20 % всех привлечённых средств: в IV квартале 2025 года объём выдаваемых им займов сократился на 87 %. Название площадки регулятор не раскрывает.

Почему цифры площадок выглядят спокойнее

Площадки обычно публикуют дефолтность по винтажам — долю проблемных займов среди выданных в конкретном году. У займов свежего года выдачи эта доля близка к нулю просто потому, что большинство ещё не дошло до срока платежа, а просрочка копится позже. Банк России считает иначе: долю просрочки во всём портфеле на отчётную дату. Сравнивать «1–2 % дефолтов» из рекламы с 22,8 % из обзора ЦБ без оговорки о методике нельзя: это разные показатели, а не противоречие.

Кто отвечает, если заёмщик не платит

Закон отвечает на этот вопрос прямо: «оператор инвестиционной платформы не отвечает по обязательствам лиц, привлекающих инвестиции». Оператор возмещает убытки только в трёх случаях: недостоверная информация о платформе и о самом операторе, нарушение правил платформы, несоответствие платформы требованиям закона к реестру договоров и хранению сведений (ч. 1 ст. 12). Сведения о заёмщике даёт сам заёмщик, и за их недостоверность оператор по закону не отвечает.

Выкуп просроченных займов площадкой законом не предусмотрен — это коммерческая опция отдельных платформ, если она записана в их правилах. Закон лишь допускает, что инвестор уступит права требования по займу оператору, и тогда платежи заёмщика причитаются оператору (ч. 9.1 ст. 13), поэтому на многих площадках при дефолте долг переходит к оператору или его партнёру для взыскания. Не уступили права — взыскивать можете сами: претензия, иск, требование в деле о банкротстве заёмщика. Пошагово — в статье «Дефолт заёмщика на инвестплатформе».

Если проблемы у самой площадки, деньги на номинальном счёте защищены: права на них принадлежат инвесторам как бенефициарам (п. 1 ст. 860.1 ГК РФ), а арестовать или списать их по долгам оператора нельзя (п. 1 ст. 860.5 ГК РФ). По требованию инвестора оператор обязан перевести его деньги с номинального счёта на банковский счёт инвестора (ч. 13 ст. 13 закона № 259-ФЗ). Займы исключение оператора из реестра не прекращает, но как их обслуживают после ухода площадки, закон прямо не описывает — об этом статья «Инвестплатформу исключили из реестра ЦБ».

Налог с процентов и пример расчёта

Проценты по займам на платформе облагаются НДФЛ в основной налоговой базе (подп. 9 п. 2.1 ст. 210 НК РФ) по прогрессивной шкале: 13 % с дохода до 2,4 млн ₽ за год вместе с зарплатой, дальше 15, 18, 20 и 22 % (п. 1 ст. 224 НК РФ). Удерживать налог должен заёмщик — российская организация или ИП, от которых получен доход (п. 1 ст. 226 НК РФ). Оператор по займам налоговым агентом не является, об этом же письмо ФНС России от 29.12.2021 № БС-4-11/18458@. Не удержал заёмщик — налог придётся заплатить самому: по уведомлению из налоговой или через декларацию 3-НДФЛ (подп. 4 п. 1 и п. 6 ст. 228 НК РФ; кто и когда её подаёт — в статье «Кто подаёт декларацию 3-НДФЛ»).

Законопроект № 1024070-8, который сделал бы налоговым агентом оператора платформы, на 18.09.2026 только обсуждается: в первом чтении его не рассматривали. Зачесть потерю невозвращённого долга против полученных процентов НК не позволяет — вычета на такой убыток нет. Подробнее — в статье «НДФЛ с процентов по краудлендингу при дефолтах».

Пример. Олег Карпов в январе вложил 300 000 ₽ в 60 займов по 5 000 ₽ под 24 % годовых на год. 54 заёмщика расплатились полностью, 6 ушли в дефолт и не заплатили ни процентов, ни долга. Для простоты считаем проценты от полной суммы займа, без графика погашения и комиссий площадки.

Вместо обещанных 24 % Олег заработал 26 376 ₽, или 8,8 % от вложенных 300 000 ₽. Налог взят со всех полученных процентов, хотя шесть займов принесли убыток. Если в том же году он вложит ещё 400 000 ₽ на другой площадке, то превысит лимит на 100 000 ₽. Потребовать от оператора выкупа прав на эту сумму он сможет, только если не давал ложных заверений: подтвердил при вложении, что лимит соблюдён, — права на выкуп нет.

Посчитать свой портфель — со ставкой, долей дефолтов, взысканием и налогом для физлица или ИП на упрощёнке — можно в калькуляторе реальной доходности краудлендинга.

Что проверить до вложения

Реестр ЦБ. Найдите оператора в реестре операторов инвестиционных платформ на сайте Банка России. Проверьте точное название юрлица и ИНН: сайт площадки и её оператор могут называться по-разному.

Раскрытие на сайте. Закон обязывает оператора публиковать правила платформы, годовой отчёт со сведениями о просроченных займах и порядок действий инвестора при дефолте заёмщика (п. 4 ч. 1 и п. 5 ч. 6 ст. 15 закона № 259-ФЗ). Банк России в письме от 04.04.2025 № ИН-018-34/79 рекомендует сверх этого раскрывать фактическую доходность инвесторов раз в год, до 1 марта, и долю просрочки 1–90 и свыше 90 дней ежеквартально. Письмо — рекомендация, а не обязанность, но площадка без этих цифр скрывает главное.

Механика взыскания. В правилах платформы найдите, когда заём признаётся дефолтным, кто взыскивает долг, переходят ли права к оператору и сколько он берёт за взыскание. Закон этих сроков и комиссий не устанавливает — всё решают правила конкретной площадки.

Комиссии. Посмотрите, что удерживается с инвестора: за вывод денег, за продажу займа на вторичном рынке, за взыскание. Именно они вместе с дефолтами превращают 24 % из рекламы в итоговую доходность.

Сведения о заёмщике. Оператор обязан раскрыть отчётность заёмщика за последний год и факты, которые могут повлиять на возврат долга (п. 7 ч. 4 ст. 15). Заёмщиком не может быть компания, против которой уже возбуждено дело о банкротстве (п. 3 ч. 2 ст. 14), но о начавшихся проблемах вы узнаете только из раскрытия. Передумать можно в течение 5 рабочих дней после принятия предложения, но не позже дня окончания его действия (ч. 4 ст. 13).

Документы для инвестора платформы

Когда заёмщик перестал платить или площадка не отвечает, пригодятся готовые образцы:

• Запрос оператору инвестиционной платформы — получить выписку из реестра договоров и вернуть деньги с номинального счёта.
• Претензия заёмщику по займу через инвестплатформу — первый шаг самостоятельного взыскания, если права не уступлены оператору.
• Жалоба в Банк России на оператора — когда оператор не отвечает на обращение или нарушает правила платформы.
• Требование о выкупе при превышении лимита — если за год вложено больше 600 000 ₽.

Если заёмщик уже в банкротстве, требование нужно заявить в реестр кредиторов в срок — как это сделать, объясняет статья «Реестр требований кредиторов: как в него попасть». Чем защита инвестора на платформе отличается от защиты держателя облигаций, видно по статье «Дефолт по облигациям: что делать инвестору».